每日杠杆证书 (新加坡)

无论市场上涨还是下跌, 每日杠杆证书 (DLCs) 都为投资者提供基础资产（例如市场指数或个股）每日表现高达7倍的固定杠杆。基本原则很简单 — 如果标的指数较前一交易日收盘价波动 1%，那么3 倍DLC的价值将波动 3%, 和7 倍DLC的价值将波动 7%。

每日杠杆证书的特征：

多头和空头都有着高达 7 倍的固定杠杆

资本的低支出且损失限于所投资的金额

无保证金

无隐含波动性影响1

无时间衰减影响 2

透明的定价和结构

可以通过股票经纪商在常规经纪账户中进行交易

在亚洲率先推出

新交所是亚洲首个提供 DLCs 交易的场所，助投资者获取标的资产（例如市场指数或个股）的固定杠杆敞口机会。其不具有影响期权定价的特征，如隐含价格波动性、时间衰减或追加保证金。DLCs 于 2012 年在欧洲首次推出，在那里也被称为恒定杠杆产品或系数证书，推出之后旋即引起了欧洲投资者的广泛兴趣。如需查看可用 DLCs 列表 ，请访问新交所网站上的“市场信息”页面。

在上涨或下跌的市场

DLCs 旨在用于短期交易，主要是日内交易。DLCs 提供做多和做空市场的灵活性。对于每一标的资产和杠杆水平，都会提供一个多头和空头 DLC。

例如，认为标的资产将在交易日内上涨的看涨投资者可选择 3x 多头DLC，标的资产每上涨 1%，其价值将上涨 3%（未包含交易费及手续费）。

预期标的资产将下跌的看跌投资者则可以选择 3x 空头DLC，标的资产每下跌 1%，其价值将上涨 3%（未包含交易费及手续费）。

同时，如果市场走向不利于投资者，DLC 亦会以相同方式放大损失。例如，如果标的资产下跌 1%，3 倍多头DLC 的价值将下降 3%（未包含交易费及手续费）。投资者的全部投资资金均面临风险，但最大损失限于所投资的金额。

复利效应

如果投资者的交易期限为几天，那么重要的是要留意，DLC 的表现可能不同于 DLC 的杠杆系数。这是因为标的资产和 DLC 的表现在每个交易日结束时都将重置。第二天开市时，标的资产和 DLC 的表现将以前一交易日录得的收盘水平来衡量。这意味着 DLC 的任何后续表现都将根据前一天的表现来计算。每个交易日都会重复相同的过程。因此，如果期限超过一天，则利润或损失将呈复利效应。

1隐含波动性是市场对于标的资产在产品剩余周期内价格波动的预期。隐含波动性越大，标的资产价格波动的幅度也就越大。这也表示着期权或权证有更大的可能性处于实值，从而给投资者带来更高的收益。同时，具有高隐含波动性的期权和权证也因此会被定价更高。

2时间衰减是指期权或权证随着它们接近于各自的到期日而产生的价格变动。期权或者权证的价值（实值）随着时间的变动而减少（即越接近到期日）。

投资者适宜性

适合投资DLCs 的投资者须愿意承担在短时间内可能亏损全部投资本金的风险。投资者还应充分了解产品，并具备适当评价和评估产品结构、相关风险、估值、成本和预期回报的较高知识水平或充足交易经验。DLC s旨在借助每日放大的相关基准表现，获得短期投资回报。DLCs是本质上比其特征更复杂的产品，因此只适合对复杂产品具有投资知识并且有高风险承受能力的投资者。所以，所有投资者均需具备特定投资产品 (SIP) 交易资格才能投资DLCs。

SIP 资格

根据新加坡金融管理局的指引，为加强对散户投资者的保护，经纪商必须评估投资者是否具备相关知识和经验，才能投资于“指定投资产品”。SIP 是可能具有更复杂的结构、特征和风险的产品，包括 DLCs、结构性认股权证、合成 ETF、期货和期权。

希望交易 DLCs 的投资者需要与其各自的经纪商完成客户账户审核。在客户账户审核中，用于评估投资者资格的标准包括： (1) 教育资格、(2) 工作经验及 (3) 投资经验。投资者需要满足上述 3 项标准中的一项以获得资格。投资者也可以通过 新交所在线教育课程来评估他们是否具备交易 SIP 的资格或提高他们的产品理解。如需了解更多关于如何具备交易 SIP 资格的信息，请咨询您的经纪商。

https://www.sgx.com/zh-hans/research-education/securities-products

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经纪佣金和价差

同一天买入和卖出 DLC 的投资者必须向其经纪商支付经纪佣金和新交所交易费，以及买卖价格的价差（买入 DLC 时支付的卖出价与卖出 DLC 时收到的买入价之间的差额）。

管理费

隔夜持有头寸的投资者需要缴纳管理费。该费用的收取方式与发行人在基金中收取费用的方式相同。管理费为每天收取，且每天以一个按比例的费率从产品价值中收取（例如：0.4% 的管理费意味着每日收费 0.0011%）。此外，管理费仅针对隔夜头寸收取，在同一个交易日内建立和了结的头寸无需缴纳管理费。相关的每日费率将由发行人在其网站公布。

差价溢价

隔夜持有头寸的投资者将产生差价溢价，此溢价每天计算并应用于产品的价值。差价溢价是一种对冲成本，可以保护产品免受隔夜极端市场波动的冲击。如果没有差价溢价，当标的资产开盘时相对 5x DLC 的预期方向反向波动超过 20% 时，DLC 价值的损失可能超过 100%（损失 20% 的 5 倍）。然而，由于通过差价溢价进行了对冲，最糟糕的情况可能就是 DLC 丧失全部价值。这样，投资者的损失不会超过其投资额。同样，差价溢价仅针对隔夜头寸收取，在同一个交易日内建立和了结的头寸无需缴纳。相关的每日费率将由发行人在其网站公布。

融资成本和再平衡成本

融资成本是为产品复制策略1提供资金的成本。对于多头策略，融资成本通常会参考公开发行的同业拆借利率加上差价，而对于空头策略，则是借入股票以对指数或股票进行反向敞口的成本。。产品复制策略旨在保持固定的隔夜杠杆。再平衡成本是执行产品复制策略后产生的费用。这两项成本都对隔夜 DLC 收取，在产品隔夜持有的情况下，每天都会降低 DLC 的价值。同样，融资成本和再平衡成本仅针对隔夜头寸收取，在同一个交易日内建立和了结的头寸无需缴纳。有关融资成本和再平衡成本的更多信息，可参见杠杆指数方法（如适用）或发行人的上市文件。  

 [1] 产品复制策略指 DLC 以 3 至 7 倍的杠杆敞口复制标的资产的表现。

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杠杆可以拿很少的钱来投资高价的股票，比如SGD2 的股票可以用 SGD0.4左右（5x）的价钱来投资。 

个人觉得这个杠杆好过 Margin , 因为这个最差的结果是亏完本钱而已不需要贴钱了。 

还有就是拿来收股息的股票是不卖的，但是你觉得会跌又不想卖那可以买Long 5x那你可以对冲你的股票。还是等股价掉了然后买Long来 leverage 你的股价。好处就是不需要很多本钱就可以而且还可以对股市不好的时候也可以投资